Frequency of trade and the deterrminacy of equilibrium in economies of overlapping generations
Résumé
In a recent article, Demichelis and Polemarchakis (2007) highlighted the role played by the frequency of trade on the degree of indeterminacy of equilibrium in economies of overlapping generations. Assuming that time has a finite starting point and extends into the infinite future, they prove that the degree of indeterminacy increases with the number of periods in the life-span of individuals, which is assumed to be certain. We show that this result does not hold when individual longevity is uncertain. We build a discrete time model that uniformly converges to a standard continuous time overlapping-generation model when the frequency of trade is infinite. Deriving the equilibrium prices, we demonstrate that the degree of indeterminacy is independent of the frequency of trade and is always equal to one.
Dans un article récent, Demichelis et Polemarchakis (2007) ont mis en avant le rôle de la fréquence des échanges sur le degré d'indétermination de l'équilibre d'une économie à générations imbriquées. Sous l'hypothèse que le temps débute à une date finie et s'étend à l'infini, ils démontrent que le degré d'indétermination s'accroît avec le nombre de périodes dont est composée la durée de vie, supposée certaine, des individus. Nous montrons que ce résultat ne tient plus lorsque la durée de vie est incertaine. Nous construisons un modèle en temps discret qui converge uniformément vers un modèle à générations imbriquées en temps continu standard lorsque la fréquence des échanges est infinie. En calculant les prix d'équilibre, nous montrons que le degré d'indétermination est indépendant de la fréquence des échanges et est toujours égal à un.
Origine : Fichiers produits par l'(les) auteur(s)
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