Le crédit commercial : un substitut au crédit bancaire... quand le développement financier est faible. Une analyse empirique sur données de firmes de la région MENA
Résumé
Using a database of more than 1,100 firms in the MENA region, this article looks at the determinants of trade credit use. We show that the difficulty of accessing bank credit positively influences the use of trade credit, and thus demonstrate the (even imperfect) substitutability of bank credit and trade credit. Similarly, the quality of firms' financial structure negatively impacts the use of trade credit, emphasizing the latter is mainly useful for financially weak firms. Finally, we show that previous results tend to weaken or even disappear when financial development is high enough. Primarily driven by trade relationships with partner firms, trade credit becomes then more a complement to bank credit.
À l'aide d'une base de données de plus de 1 100 entreprises de la région mena, cet article examine les déterminants de l'utilisation du crédit commercial. Dans un premier temps, nous montrons que la difficulté d'accès au crédit bancaire influence positivement le recours au crédit commercial, ce qui tend à faire du crédit commercial un substitut (même imparfait) du crédit bancaire. De la même façon, la qualité de la structure financière influence négativement le recours au crédit commercial, soulignant l'utilité de ce dernier pour les entreprises à la santé financière précaire. Dans un second temps, nous montrons que les résultats précédents tendent à s'affaiblir (voire à disparaître) au-delà d'un certain niveau de développement financier. Passé ce seuil, le crédit commercial deviendrait un complément du crédit bancaire dont l'importance dépend surtout de l'intensité des relations commerciales avec les entreprises partenaires.