Option pricing for GARCH-type models with generalized hyperbolic innovations

Résumé : Dans ce papier, nous proposons une nouvelle méthode pour pricer des options. Sous la mesure historique, la dynamique de l'actif est modélisée par des modèles de type Garch (EGATRCH - APARCH) avec des innovations hyperboliques généralisées. Nous supposons que le "Stochastic Discount Factor" suit une fonction exponentielle affine des variables d'état. On montre que la classe de distributions choisies est stable sous la probabilité risque neutre, et on obtient une formule fermée et unique sous cette mesure risque neutre pour valoriser les actifs. Nous appliquons la méthode proposée à deux ensembles de données d'options respectivement écrites sur le CAC 40 français et le SP 500. Nous comparons notre approche à des concurrents naturels en théorie du pricing afin d'en tester l'efficacité. Nous constatons la capacité des modèles choisis avec des innovations spécifiques à reproduire les prix du marché dans le contexte d'une spécification affine exponentielle du facteur d'actualisation stochastique.
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Contributeur : Lucie Label <>
Soumis le : jeudi 1 avril 2010 - 16:29:42
Dernière modification le : jeudi 4 octobre 2018 - 18:28:03
Document(s) archivé(s) le : mercredi 8 septembre 2010 - 17:12:21

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  • HAL Id : halshs-00469529, version 1

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Christophe Chorro, Dominique Guegan, Florian Ielpo. Option pricing for GARCH-type models with generalized hyperbolic innovations. 2010. ⟨halshs-00469529⟩

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